何謂CBDC，一種由央行發行的數位現金
CBDC，Central Bank Digital Currency，中央銀行數字貨幣，其實可以理解為一種數位版的現金。這和我們在網銀裡面看到的現金不同，網銀裡的現金代表的是商業銀行的負債(對應用戶的資產)，CBDC代表的是央行的負債(對應用戶的資產)，也就是說除非央行倒閉，否則CBDC的安全性(信用)將遠大於普通的商業銀行。
美元穩定幣不是美元CBDC
CBDC作為法幣，就得由中央機構統許可才能發行。但今天的美元穩定幣其實不是美元(US dollar)，只是一個人們相信可以與美元1:1兌換的貨幣。主流的美元穩定幣包含兩種: USDT與USDC，USDT是由泰達公司所發行的穩定幣，背後的價值基礎來自等值的美元及債券儲備，USDC則是由Circle公司所發行，背後的價值支撐也是來自於美元儲備。理論上用戶每存入1元美元，可以鑄造出1元美元穩定幣。而實際上，美元穩定幣的匯率並不總是穩定，今年二月當Circle被銀行封殺時，USDC與美元的兌換比率一下子就來到了0.9。
法幣本質上沒辦法被去中心化
去中心化程度高的帳本才是相對安全或是可信的帳本。否則就像投票一樣，看起來人人均可參與，但投了半天最後發現計票的人黑箱作業，那麼所有的主權在民都是笑話一場。而區塊鏈帶來的信任價值，其基礎就是去中心化的制度設計。人人都可以參與驗證，自然信用不是基於想像，這也就是幣圈人常說的don’t trust, verify。更多關於區塊鏈的信任價值可見先前的文章。
而一條去中心化(抗審查)、不可竄改的區塊鏈能用上美元或其他法幣嗎? 我認為是很難的。其中一個原因就在於法幣是由中心化的機構 — 央行，所發行與管控，只有央行這麼一個「獨立」的組織有權利去讀、寫他的資產負債表(數據庫)，根本不存在去中心化的選項。就像美元要降息、人民銀行要印鈔，其實輪不到社區治理，更遑論去中心化驗證。其實就是幾個委員會的人說了算，持有法幣的小老百姓只能被動的接受這項結果。今天，市場上的M1，M2貨幣供應總量，其實也是由各國央行統計發布，是否為真也很難驗證。
多數國家不會願意貨幣自由流通，否則將犧牲匯率穩定或是貨幣政策獨立性
區塊鏈去中心化(無准入許可)的特性讓他注定要成為一個世界的貨幣，一個世界的貨幣就需要自由流通。但貨幣的不可能三角(三元悖論)裡面告訴我們，一個國家不可能同時保持資本自由進出、固定匯率、還有獨立的貨幣政策。比如香港就是選擇了資本自由進出及固定匯率(7.8HKD=1USD)，放棄了獨立的貨幣政策。台灣則是牢牢地抓緊了資本的自由進出，以維護了穩定的匯率還有彭淮南的13A頭銜。
今天，一個區塊鏈上的代幣，是沒有國界的。一個在台灣冷錢包裡的ETH和在美國的冷錢包的ETH具有同等的流動性與價值，只要錢包在我手上，不論我在台灣/美國/南極，都可以在不屬於任何國家管轄的去中心化交易所(如Uniswap)自由的兌換其他的數字貨幣。但在台灣的台幣與在海外的台幣，其實是沒辦法享有同等的流動性與價值的，更不可能隨身攜帶鉅額台幣出入境。也就是說，那些禁止法幣自由流通的國家，都很難讓CBDC走向開放的區塊鏈。
節點掌握記帳權力，CBDC將不會使用區塊鏈的去中心化節點
如前所述，區塊鏈就是一個開放的大型數據庫。在區塊鏈世界，掌握節點的人掌握權力。節點主要功能有二，一個是記帳(Write)、一個是擁有數據讀取權(Read)。在去中心化的區塊鏈領域，沒有一個節點能獨攬大權，多個節點將通過算力(POW)、質押(POS)競爭記帳權，通過驗證交易的有效性以維繫帳本的共識。而在CBDC的世界，掌握權力的依然是委員會內幾個人的意志，寫入與讀取央行帳本的權力必然掌握在委員會手上，自然不可能交由閒雜人等來運行。
CBDC不會走去中心化的區塊鏈的形式，會是一個透明度程度提高的封閉式數據庫
即便CBDC真的發行，未來CBDC的數據存儲大概率會是特許的，他不會像BTC/ETH成為一種去中心化的區塊鏈，也不會像USDT/USDC一樣成為一個在多條網絡上發行，不會成為任何人都可以自由持有、使用、甚至是參與紀錄的分布式帳本。
能夠運行央行穩定幣的節點的我想大概率都是政府特許的金融機構。也就是說，當今天政府想要強制進行罰款，或是強制沒收一筆的款項的時候，他就可以和今天一樣，通知這些特許的節點(金融機構)，進行資產凍結。即便你擁有自己錢包的私鑰也是一樣，國家控制的節點將可以強迫其他節點拒絕你所發出的交易，相當於一個變相的管控。
相反的，BTC/ETH這種原生的區塊鏈，是任何人都不需要許可，只要你願意運行節點就能參與記帳的公開數據庫。也就是說，今天是沒有任何一個中心化的機構，如政府，可以沒收你在BTC/ETH這些區塊鏈上的資產的。屬於你的就是屬於你的，政府不可能控制權全世界超過50%的BTC/ETH節點來凍結你的資產，不論這筆交易是否正義。
今天先寫到這裡，下篇再來聊聊CBDC的影響。
